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　　来源：中国上市公司协会

　　2025年
，我国经济顶压前行
、展现强大韧性，GDP总量突破140万亿元 ，同比增长5%
。“十五五”规划纲要明确提出
，要突出推动高质量发展，着眼巩固壮大实体经济根基 ，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。上市公司是驱动产业升级的“领头羊 ”
，更是培育新质生产力的重要主体，肩负着实现高质量发展的时代重任 。

　　截至4月30日 ，除公告延迟披露公司外，我国境内股票市场（沪、深 、北三家证券交易所
，以下简称“全市场
”）共5516[1]家上市公司公布2025年年度报告
。数据显示，上市公司群体“稳”的态势持续巩固 ，“进 ”的步伐不断加快
，“新
”的动能日益壮大，“活”的效果充分显现。上市公司业绩的积极表现 ，为我国经济社会高质量发展提供坚实支撑
，注入强劲动能 。

　　一
、整体业绩企稳回暖，核心资产稳健向好

　　2025年 ，上市公司逐步跨越阵痛期
，技术红利加速释放，产业结构优化升级 ，增长动能向“新 ”集聚
。全市场营业收入、净利润一改以往两年收缩态势
，重新步入正增长轨道。

　　（一）整体业绩企稳回暖

　　全市场上市公司实现营收73.01万亿元，同比[2]增长1.2% ，增速较上年提高1.9个百分点 。其中，下半年营收同比增长2.2%
，增速较上半年提高2.1个百分点
。

　　整体实现净利润[3]5.40万亿元，增长2.6% ，增速较上年提高4.8个百分点。全市场超七成上市公司实现盈利
，北交所盈利面最高（83%） 。3235家公司营收正增长，2425家公司盈利正增长 ，370家公司实现扭亏
。

　　（二）增长结构优化升级

　　19个门类行业中
，10个行业营收正增长，15个行业实现盈利。剔除金融行业[4] ，实体上市公司实现营收63.64万亿元
，净利润2.55万亿元 。剔除房地产 、光伏设备两个亏损集中行业，实体上市公司实现净利润2.75万亿元。中证A500指数成分公司实现营收44.80万亿元 ，净利润3.79万亿元
，分别占全市场的61.4%
、70.2%，核心优质资产经营稳健 ，市场占比进一步集中
。

　　创业板、科创板公司持续投入迎来收获期，营收增速超10%
，净利润增速超20%。6家科创板公司顺利摘“U
”，增长动能向“新”集聚趋势凸显 。

　　分控股类型看 ，国有控股上市公司[5]聚焦主责主业
，持续增强核心竞争力，改革深化提升行动取得积极成效 ，全年实现营收39.48万亿元
，净利润1.56万亿元；营商环境改善带来显著正效应，民营上市公司实现营收18.34万亿元 ，净利润0.87万亿元
，增长4.9% 、17.3%
。

　　（三）盈利质量效率双升

　　盈利质量方面，2025年实体上市公司整体销售净利率4.44% ，净资产收益率6.43%与上年基本持平
，中位数4.19%，现金流状况延续改善趋势 ，经营性现金流净额6.45万亿元，较上年增长3.5%
，净现比进一步提高；收现比（营业收现率）1.03，提高0.02。

　　全市场上市公司实现增加值[6]20.52万亿元 ，占全国GDP的14.6% 。实体上市公司实现增加值14.82万亿元
，其中科学研究和技术服务业
、水利、环境和公共设施管理业 、教育业增加值同比增速超10%
。全市场全员劳动生产率[7]66万元/人，同比提升1.6% ，较全社会平均水平保持3.6倍效率优势。

　　二
、工业制造夯实底盘
，新兴动能蓬勃涌现

　　（一）工业制造夯实向好底盘

　　2025年末，制造业上市公司数量占全市场总数的68% ，总市值占全市场的57% 。国家统计局公报显示
，全国规上工业企业利润总额实现正增长，首次扭转三年连降态势
。映射到资本市场 ，制造业上市公司实现净利润1.38万亿元
，同比增长10.0%。制造业次类行业全部实现盈利 。高技术制造业支撑作用明显，净利润增速高于全市场14.7个百分点
。部分大宗商品价格企稳回升 ，带动相关产业利润改善，有色金属、基础化工行业净利润增速分别为55.3% 、4.3%。

　　（二）新兴产业贡献明显增量

　　算电协同列入国家级新基建工程
，智能电网建设加速推进，虚拟电厂试点有序铺开 ，电网设备行业营收增长5.6%
，净利润增长19.1% 。国内可重复使用火箭技术取得新突破，催生卫星组网、太空光伏等应用场景 ，动力电池
、储能行业迎来发展机遇期
，净利增幅超16%。关键领域材料国产化步伐加快，8英寸SiC晶圆步入量产阶段 ，半导体行业上市公司净利润增长39.1%
。国产创新药出海业绩亮眼
，高端医疗器械国产替代全面提速，化学制药行业上市公司净利润增长12.9%。

　　（三）智能经济开辟增长新空间

　　人工智能大模型迭代周期缩短 ，推动超大规模智算集群建设
，算力租赁产业上市公司营收、净利润增长11.4% 、75.0%，上游GPU
、LPU等硬件需求持续旺盛 ，主要设备元件[8]营收增长31.7%，净利润增长70.6% 。人工智能词元调用量爆发式增长
，智能体商业化规模化应用加深，赋能千行百业
。智能制造、智能驾驶产业蓬勃发展 ，上市公司营收增长超10%
，净利润增长超20%。

　　（四）多元消费彰显内需动能

　　政府加力扩围实施以旧换新政策，推动耐用消费品绿色化 、智能化升级 ，新能源汽车
、消费电子行业上市公司营收、净利润实现双位数增长 。汽车消费链进一步延伸
，汽车改装 、租赁
、赛事、房车露营等场景日益丰富，汽车零部件行业营收增长9.3% ，净利润增长16.0%
。居民假期出行需求高涨
，全国出入境人次创历史新高，交通运输 、旅游行业营收增长1.4%
、5.0%。体验式、社交型消费渐成潮流 ，年轻群体圈层化趋势凸显
，游戏 、宠物经济行业营收增长23.0%、10.7% 。

　　（五）金融服务实体质效提升

　　2025年，金融业坚持服务实体经济方向 ，深入推进金融“五篇大文章 ”，企业与居民的金融获得感显著增强
。金融业上市公司全年实现营收9.37万亿元
，净利润2.85万亿元，分别增长3.1%
、6.8%。上市银行中间业务保持韧性 ，整体非息收入稳中有增
，带动营收实现1.4%的正增长，信贷资金更多投向科创、普惠 、绿色三大重点领域 。资本市场回稳回暖
、交易活跃 ，险资加大权益类资产配置力度
，5家上市险企净利润增长超20%
。头部券商盈利能力大幅提升，综合化国际化战略不断深化 ，跨境投行、衍生品 、财富管理等业务协同发力
，行业营收增长8.2%，净利润增长42.8%。

　　三
、全面践行新发展理念 ，着力培育增长新引擎

　　（一）科技创新势能持续迸发

　　政策引导下
，科技创新和产业创新深度融合，未来产业保持快速发展势头 ，核聚变等前沿领域固定资产投资增长8.0%，传统产业转型升级不断深入
，通用设备行业固定资产投资增长8.7% 。

　　2025年，全市场上市公司研发投入合计1.94万亿元 ，连续4年正增长
，约占全社会研发经费投入的一半；研发强度2.66%，较上年继续提高。上市公司研发人员共327万人 ，占员工总数的10.4%
。研发投入额前100名的上市公司主要分布于电子、汽车 、电力设备等行业
，其中17家公司研发强度超10%。

　　分控股类型看，国有控股上市公司资源整合能力较强 ，平均研发投入6.23亿元
，是全市场平均值的1.8倍；民营上市公司研发创新机制灵活，整体研发强度高于全市场1.6个百分点 。

　　（二）可持续理念成为共识

　　截至目前 ，全市场共2706家上市公司单独编制并发布2025年可持续发展报告[9]
，占比49.0%，较上年同期提高3.5个百分点
。金融业以95%的发布率领先 ，采矿业，电力
、热力、燃气及水生产和供应业
，交通运输 、仓储和邮政业披露率超70%，A+H股公司披露率100% ，中证A500指数成分公司披露率94.4%。经第三方鉴证的报告数量持续增加
，披露质量不断提高 。

　　上市公司主动践行绿色发展理念，全面推动绿色转型
。重点行业实施提质降本降碳行动 ，布局零碳园区和工厂建设
，氢能源行业营收同比增长6.2%，钢铁行业净利润同比增长273.9%。

　　（三）出海拓局展现中国力量

　　外部环境复杂化背景下 ，3D打印机
、数字照相机批量出港
，国内团队赴欧提供光伏解决方案，从产品出口到产能布局 ，从品牌出海到标准输出
，我国上市公司的优势和潜能逐渐显现 。

　　2025年，我国货物出口总额同比增长6.1% ，服务出口总额增长14.2%
。上市公司依托优势产业加速出海，积极打造“第二增长曲线
”。全市场共3848家（七成）上市公司披露境外收入
，合计实现境外收入12.38万亿元，增长13.3% ，占总营收的22.7%
，较上年提高2.2个百分点 。629家公司境外营收份额超过50%，境外营收额前100名的上市公司中 ，电子、汽车 、交通运输行业公司数量位列前三
，分别为18、10
、10家
。

　　从结构分布上看，上市公司境外业务呈现主盘稳、新盘活的特征。一方面 ，传统市场根基牢固 、增势稳健
，商贸零售
、机械设备、建筑装饰行业境外营收实现双位数增长 。另一方面，高技术 、高附加值产品国际竞争力持续增强 ，通信
、航海装备行业境外营收增速超30%。

　　（四）发展成果共享意识强化

　　2025年上市公司累计贡献税收4.55万亿元
，占全国税收总额的四分之一；新增员工53万人，支付职工薪酬7.35万亿元 ，增长4.0%
。

　　新“国九条”实施以来，上市公司分红规模不断刷新历史记录
，分红频次显著提升，回购增持行为踊跃 ，股东回报迈向常态化新阶段。全市场3711家上市公司公布2025年现金分红方案[10]
，合计分红金额[11]2.43万亿元，较上年增加805亿元 ，平均股利支付率37.7% 。盈利公司分派现金股利的比例近九成（剔除当年亏损仍分红的情况）
，其中2500余家公司股利支付率超过30%
。实施一年多次分红的公司1052家，287家公司分红总额超过10亿元。

　　多家国有控股上市公司相继推出大额增持与回购计划 ，以真金白银夯实市场底部支撑、传递长期投资信号
，更好发挥国有资本“稳定器 ”作用 。剔除停止实施的情况，全市场共1238家上市公司发布2025年回购预案 ，累计已回购金额1307.7亿元
，其中，央国企公司数量占比23% ，回购金额占比29%
。

　　四 、市场生态持续优化，释放强劲发展动能

　　“十四五”时期[12]
，我国资本市场实现了量的稳步增长和质的有效提升，上市公司群体不断成长壮大 ，为“十五五
”高质量发展打下了坚实基础。2025年末
，全市场共有上市公司5477家，其中主板3196家 ，创业板1393家
、科创板600家、北交所288家 。全市场总股本8.7万亿股
，较“十三五”期末新增1.3万亿股
。境内股份总市值108.9万亿元，创历史新高 ，5年内共增长29.1万亿。全市场千亿以上市值公司168家
，百亿以上市值公司1915家，分别新增42家 、636家 。

　　“十四五 ”期间 ，全市场首发上市公司1481家
，包括再融资在内的募资总额5.9万亿元，其中战略性新兴产业公司1183家 ，占比近八成；多元退市渠道更加畅通
。港交所IPO进程提速，A+H股公司新增41家。公募基金
、社保、保险 、年金等中长期资金持有A股市值增长超50%
，直接融资比重进一步提高，投融资相协调的市场功能不断健全 。

　　“十四五
”期间 ，全市场上市公司营收年均增长6.6%
，制造业上市公司净利润年均增长5.1%。全市场研发投入达8.53万亿元，较“十三五”期间增长1.3倍 ，科技板块市值占比超过四分之一
，含“科 ”量含“新
”量大幅提升，全员劳动生产率由55万元/人提升至66万元/人
。

　　“十四五”期间 ，全市场累计分红[13]10.8万亿元
，较“十三五 ”期间增长97%，相当于同期股权融资规模（含IPO及再融资）的1.8倍。2025年末 ，上市公司员工总数超3145万人
，较“十三五
”期末增长21.7% 。2026年一季度，服务消费潜力稳定释放 ，外贸进出口实现超预期增长，国内生产者价格指数转正
，市场供求关系进一步改善，国内国际双循环相互促进 ，国民经济迎来良好开局
。全市场上市公司实现营收17.72万亿元
，净利润1.60万亿元，同比增长5.1%、7.5% ，业绩向好态势进一步巩固。

　　注：

　　[1]本文数据口径为截至2026年4月30日的上市公司（含B股）
，剔除延迟披露的3家公司，共5516家 ，统计时点为2026年4月30日22时；

　　[2]受新上市及退市公司等变动因素影响
，统计范围每期发生变化，除特别说明外 ，本文所述“同比”“环比 ”依可比口径计算；

　　[3]除销售净利率
、净现比、增加值 、股利支付率计算使用合并报表净利润外
，本文其余净利润均指归属于上市公司股东的净利润；

　　[4]依据2023年5月21日发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》划分；

　　[5]此处国有控股上市公司统计口径不包含金融企业；

　　[6]上市公司增加值计算方法为“净利润+职工薪酬+固定资产折旧+支付的各项税费-收到的税费返还
”；

　　[7]全员生产率计算方法为“上市公司增加值/上市公司年初年末公告的员工总数平均值”；

　　[8]此处主要设备元件包括光模块
、覆铜板、液冷设备；

　　[9]指上市公司在定期报告外单独发布的企业社会责任报告（CSR） 、可持续发展报告和ESG报告等；

　　[10]包括季度
、半年度、年度及特别分红；

　　[11]按公司境内外全股本分红统计；

　　[12]十四五相关统计数据不依可比口径计算；

　　[13]此处分红统计按实施公告日划分 。

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